Lí do Fed đưa ra mức giảm lãi suất
Theo Reuters, ngày 18/9, trước nguy cơ thất nghiệp gia tăng, Cục Dự trữ Liên ban Mỹ (Fed) đã hạ lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 12/2024 và phát tín hiệu sẽ tiếp tục cắt giảm trong các cuộc họp sắp tới nhằm ngăn chặn đà suy yếu của thị trường lao động.
Động thái này phần nào đáp ứng lời kêu gọi từ Tổng thống Mỹ Donald Trump nhưng chưa đạt mức cắt giảm mạnh mà ông yêu cầu.
Phát biểu tại cuộc họp báo sau khi Fed giảm lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ xuống 4,00% - 4,25%, Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh: “Thị trường lao động đang là mối quan tâm hàng đầu của chúng tôi. Không có con đường nào hoàn toàn không rủi ro. Chúng tôi phải vừa theo dõi lạm phát, vừa không thể bỏ qua mục tiêu phục hồi việc làm".
Trụ sở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Ảnh: TTXVN.
Theo ông Powell, tốc độ tạo việc làm mới đang ở mức thấp hơn ngưỡng cần thiết để giữ ổn định tỷ lệ thất nghiệp. Trong bối cảnh doanh nghiệp hầu như không tuyển dụng, bất kỳ làn sóng sa thải nào cũng có thể khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh. Ông lưu ý tình trạng thất nghiệp của người trẻ và các nhóm yếu thế đã nhích lên, cho thấy thị trường lao động “đang yếu đi và không nên để suy giảm thêm nữa”.
Sự thay đổi quan điểm của Fed diễn ra từ mùa hè, khi các quan chức nhận định các mức thuế nhập khẩu cao do chính quyền Trump áp đặt sẽ không dẫn đến lạm phát kéo dài. Dù giá cả dự kiến tăng nhanh hơn trong phần còn lại của năm, áp lực này được cho sẽ hạ nhiệt trong năm sau, ngay cả khi chính sách tiền tệ trở nên nới lỏng hơn.
Trong khi lạm phát tại Mỹ dự báo kết thúc ở mức 3%, cao hơn mục tiêu 2%, nhưng Fed vẫn đánh giá rủi ro đối với việc làm đã gia tăng và đang ưu tiên nhiều hơn cho thị trường lao động. Theo các chuyên gia, điều quan trọng không chỉ là lần cắt giảm đầu tiên, mà là lộ trình nới lỏng có thể nhanh hơn, với điểm dừng thấp hơn khoảng 0,25 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 6.
Ông Powell nhấn mạnh, đây không phải cam kết cứng, bởi lạm phát vẫn tiềm ẩn rủi ro, và Fed sẽ cân nhắc “từng cuộc họp một” cho các quyết định tiếp theo. Một số chuyên gia, như Christopher Hodge của Natixis, nhận định Fed cuối cùng vẫn sẽ hướng tới mức lãi suất trung lập, chấp nhận lạm phát cao hơn trong vài năm tới.
Theo dự báo mới công bố, lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi so với dự báo hồi tháng 6, lần lượt ở mức 3% và 4,5%. Tăng trưởng kinh tế năm nay được điều chỉnh nhẹ lên 1,6% từ 1,4%. Sau thông báo chính sách, thị trường chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, đồng USD nhích lên, trong khi lợi suất trái phiếu gần như đi ngang. Hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh xác suất hơn 90% Fed sẽ tiếp tục cắt giảm tại cuộc họp cuối tháng 10.
Đáng chú ý, Thống đốc Lisa Cook vẫn tham dự và bỏ phiếu thuận cho quyết định chính sách, bất chấp nỗ lực bãi nhiệm của ông Trump đã bị hai tòa án bác bỏ.
Tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư
Trước đó, vào cuối tháng 8, Fed cũng đã phát đi thông điệp rõ ràng về khả năng chuyển hướng chính sách, mang lại kỳ vọng mới cho nền kinh tế lớn nhất thế giới. Phát biểu tại hội nghị thường niên Jackson Hole ngày 23/8, Chủ tịch Jerome Powell cho biết, FED có thể hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 9, đánh dấu bước dịch chuyển quan trọng sau hơn một năm duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát.
"Tình hình đã thay đổi. Cán cân rủi ro hiện nghiêng về việc bảo vệ đà tăng trưởng và hỗ trợ thị trường lao động", ông Powell nói trước các nhà hoạch định chính sách và chuyên gia kinh tế; đồng thời nhấn mạnh mọi quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp công bố, nhưng để ngỏ khả năng điều chỉnh chính sách nhằm tránh suy giảm sâu trong hoạt động kinh tế.
Thông điệp này ngay lập tức tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư. Xác suất Fed giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng 9 hiện được thị trường định giá ở mức 85%, tăng từ 75% trước đó. Một số tổ chức phân tích Phố Wall còn dự báo, Fed có thể hạ tổng cộng 0,5 điểm phần trăm từ nay đến cuối năm, đưa lãi suất điều hành từ mức 4,25 - 4,50% xuống thấp hơn đáng kể.
Tín hiệu này không chỉ tạo động lực cho thị trường chứng khoán mà còn mở ra cơ hội phục hồi cho nhiều lĩnh vực, từ bất động sản đến tiêu dùng. Lãi suất giảm sẽ giúp chi phí vay mua nhà và đầu tư tại Mỹ giảm bớt, trong khi niềm tin tiêu dùng được cải thiện nhờ kỳ vọng lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.
Bên cạnh đó, thị trường lao động, yếu tố được Fed đặc biệt quan tâm, vẫn duy trì trạng thái tích cực. Dù tốc độ tạo việc làm chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp 4,2% vẫn được xem là thấp so với chuẩn lịch sử. Việc Fed chủ động nới lỏng chính sách sẽ giúp hạn chế nguy cơ mất việc làm hàng loạt, đồng thời bảo đảm sức mua của người dân, tạo động lực cho nền kinh tế Mỹ.
